4. DERIVADOS FINANCIEROS

LOS FUTUROS

¿Qué son los futuros financieros?

Los futuros son un producto derivado, que obliga, tanto a la parte compradora como a la vendedora por medio de un contrato, a ejercer sus posiciones sobre el activo subyacente al precio y en la fecha predeterminados.

¿Porqué se considera un producto derivado?

Esto es debido a que a la hora de negociar un futuro lo que debemos de aportar son unas garantías sobre el mismo y no el nominal al que representa la inversión que estamos haciendo.

Por ejemplo, para comprar un futuro sobre le IBEX 35 (Plus) no tenemos que aportar los 7.000 puntos que vale, sino unas garantías de unos 700€. Sin embargo por cada punto que suba o baje el índice nuestra posición valdrá 1€ más o menos respectivamente. Aunque esto lo veremos con más detalle a lo largo del artículo.

Las posiciones largas

Cuando hablamos de posiciones largas estamos haciendo alusión a las posiciones compradoras. Los compradores de dichas posiciones recibirán al llegar a la fecha de vencimiento los contratos del activo subyacente si este se liquida por entrega física.

Aclarar que hay casos, como los futuros sobre índices, en que la entrega se realiza por diferencias de efectivo.

Destacar también que al igual que ocurre con las opciones, no es necesario esperar a la fecha de vencimiento para cerrar una posición, pues es posible abrir la posición contraria para cerrar la posición. En el caso del comprador de un futuro habría de vender el mismo futuro.

Las posiciones cortas

Como todos podéis suponer en este caso al hablar de las posiciones cortas hacemos referencia a las posiciones vendedoras. Hemos visto que la compra es quien recibe el subyacente en la fecha de vencimiento por lo que deducimos sin problemas que quien realiza dicha entrega es la parte vendedora.

En el caso de las ventas podrían cerrar su posición antes de que llegue la fecha de vencimiento comprando la posición opuesta.

¿Cómo operar con futuros?

Para operar con futuros primero deberemos de tener una cuenta en el segmento de derivados por medio de nuestro broker, de lo que se encargará el mismo.

Una vez tengamos una cuenta operativa, deberemos depositar las garantías que nos indiquen, las cuales van cambiando en función del movimiento del activo subyacente. No serán iguales las garantías solicitadas sobre un futuro del Ibex 35 a 7.000 puntos, que sobre un futuro del Ibex 35 cuando este este en 6.500 puntos.

Una vez depositadas nuestras garantías estas sufrirán variaciones diarias de actualización de las mismas, por lo que en función de si el activo se mueve a nuestro favor o en nuestra contra nos podrán solicitar aportaciones de más garantías o por el contrario podremos sufrir devolución de las ya aportadas.

He de añadir, que la actualización de las garantías dependerá de nuestro broker, ya que en algunos casos los brokers incrementan las garantías de forma notable para no tener que realizar la actualización diaria.

Relación de puntos Euros para los futuros sobre el IBEX 35

En este caso la relación directa que existe por el aumento o descenso de 1 punto en el índice por cada contrato de futuros es de:

   - IBEX PLUS:            1 punto = 1 €

   - IBEX MINI:         10 puntos = 1 €

   - IBEX MICRO:   100 puntos = 1 €

o lo que es lo mismo:

   - IBEX PLUS:      1 punto = 1 €

   - IBEX MINI:      1 punto = 0,1 €

   - IBEX MICRO:  1 punto = 0,01 €