3. DERIVADOS FINANCIEROS

¿CÓMO SE INVIERTE CON OPCIONES?

Como ya vimos en el artículo de ¿Qué son las opciones?, estas podemos tanto comprarlas como venderlas sin antes haber comprado. No siendo aconsejable esto último como ya vimos en dicho artículo ya que las pérdidas no se limitan únicamente al desembolso que hayamos hecho en la inversión.

MEFF

En primer lugar necesitamos tener una cuenta de derivados para poder operar en este tipo de productos financieros, es decir debemos de abrirnos, por medio de nuestro broker, una cuenta en MEFF (Mercado oficial de opciones y futuros financieros de España).

MEFF es un mercado oficial, regulado y supervisado por la CNMV (Comisión nacional del mercado de valores), por lo que se presupone su transparencia y fiabilidad.

Compra y venta de Opciones

El precio de una opción recibe el nombre de prima y es lo que pagaremos por la compra de una opción si queremos adquirirla.

La prima se mueve en función de la cotización de su activo subyacente. Es decir, si la opción es sobre telefónica y la acción de telefónica sube el valor de la prima de las opciones call sobre telefónica aumentará y el valor de las opciones put sobre telefónica disminuirá.

Para que nos entendemos:

• El comprador de una call ganará cuando el activo subyacente aumente su valor y el comprador de put ganará cuando el precio del activo subyacente disminuya su valor.

• El vendedor de una call ganará cuando el activo subyacente disminuya su valor y el vendedor de put ganará cuando el precio del activo subyacente aumente su valor.

No está de más repasar los componentes de la sensibilidad de las opciones, ya que no variará en la misma proporción una opción cuyo vencimiento sea dentro de dos días que otra cuyo vencimiento sea dentro de por ejemplo dos meses, entre otras variables.

Representación gráfica: Compra de una opción call

Representación gráfica: Venta de una opción call

NOTAS

• Las gráficas para las put son inversamente proporcionales

• En las ventas el beneficio máximo es igual a la prima y las pérdidas son ilimitadas

• En las compras el beneficio es ilimitado y las pérdidas están limitadas a la prima

• Las opciones americanas pueden ejercerse de forma anticipada, las europeas no

• Podemos operar con las opciones simplemente con las variaciones de la prima, no es necesario ejercerlas para obtener rendimientos

• El comprador siempre tiene el derecho de ejercer y el vendedor la obligación